市場概況

1. 香港交易所與證監會的職能有何分別?
2. 香港證券市場普遍參考的指數是什麼?
3. 香港的上市公司如何分類?如何分別「H股公司」、「紅籌公司」及「藍籌公司」?
4. 除了上市公司股份外,香港證券市場有什麼投資產品?內地個人投資者可以買賣這些產品嗎?
5. 香港證券市場與內地有何差異?

 

1. 香港交易所與證監會的職能有何分別?

證監會全名為香港證券及期貨事務監察委員會,是獨立的法定機構,負責確保市場持正操作及執行各項與證券及期貨市場有關的法例、監管市場。證監會的監管對象包括香港交易所、其附屬公司(包括證券及期貨交易所以及相關結算所)、金融中介人士(例如包括交易所參與者在內的證券商、保薦人、股份過戶處、基金經理及投資顧問),以及投資者。

證監會的法定監管目標是:

維持和促進證券期貨業的公平性、效率、競爭力、透明度及秩序;
提高公眾對證券期貨業的運作及功能的了解;
向投資於或持有金融產品的公眾提供保障;
盡量減少在證券期貨業內的犯罪行為及失當行為;
減低在證券期貨業內的系統風險;及
採取與證券期貨業有關的適當步驟,以協助財政司司長維持香港在金融方面的穩定性。

香港交易所全名為香港交易及結算所有限公司,是香港中央證券及衍生產品市場的營運機構兼上市發行人(包括上市公司)前線監管機構。香港交易所於2000年6月27日在屬下證券市場上市。香港交易所的主要職責範圍包括:監管上市發行人;執行上市、交易及結算規則;以及主要在機構層面向交易所及結算所的客戶提供服務。交易所及結算所的客戶包括發行人及直接服務投資者的中介人,例如投資銀行或保薦人、證券及衍生產品經紀、託管銀行和資訊供應商等。交易所及結算所提供的服務則包括交易、結算及交收、存管及代理人以及資訊服務。

由於涉及投資者的行為,有關收購、股份購回及私有化等上市公司事宜均由證監會負責監管。






2. 香港證券市場普遍參考的指數是什麼?

香港證券市場有不同的指數量度大市表現,包括琤肏數、琤秅什磪禶~指數、標準普爾╱香港交易所大型股指數、標準普爾╱香港交易所創業板指數、新華富時指數,以及MSCI指數系列等等。

琤肏數是香港最被廣泛引用以反映香港證券市場表現的指數。琤肏數是由瓻服務有限公司編制,目前,琤肏數有40隻成份股。隨茩輕銗奕黤o展,瓻服務有限公司更先後按地域、行業及流通量等準則,編制一系列的指數反映香港證券市場上各類股票的走勢,包括琤秅什燂股金融行業指數、琤肣輕鉹元磪禶~指數等。有關琤肏數系列的資料,可瀏覽該公司的網站:http://www.hsi.com.hk/。

標準普爾╱香港交易所大型股指數(標普香港大型股指數)由25隻成份股組成,約佔香港交易所主板市場總市值75%;標準普爾╱香港交易所創業板指數(標普香港創業板指數)則專為創業板而設,並無固定的成份股數量,惟其成份股均須符合嚴格的流通量要求。有關標準普爾╱香港交易所指數系列資料,可瀏覽標準普爾的網站:http://www.standardandpoors.com/。






3. 香港的上市公司如何分類?如何分別「H股公司」、「紅籌公司」及「藍籌公司」?

上市公司的分類視乎分類的目的。對香港交易所而言,旗下的證券市場有主板和創業板兩個交易平台。主板公司指那些在主板上市的公司;創業板公司指那些在創業板上市的公司。在創業板上市的證券代號為一個以「8」字為首的四位數字,有別於在主板上市的證券。

對於指數編制公司及投資者而言,他們或會把公司按行業、或公司的規模(例如大型股、中型股及小型股)分類,投資者如要參考這些公司分類名單,可參考指數編制公司的成份股名單,例如瓻服務有限公司在網頁公布的成份股名單http://www.hsi.com.hk/。

「H股」、「紅籌股」及「藍籌股」則屬香港證券市場的常用語。

「H股公司」指那些在中華人民共和國(中國)註冊成立並獲得中國證券監督管理委員會(中國證監會)批准來港上市的公司。這些在香港證券市場上市、以港幣或其他貨幣認購及買賣的中國內地企業股份稱為「H股」,自從《上市規則》列載有關H股的上市規定後,「H股」一詞已為市場接受並廣泛使用。「H股」中的「H」字代表香港(Hong Kong)。

「紅籌公司」指至少有30%股份由中國內地實體直接持有的公司;及/或該公司由中國內地實體透過其所控制並屬單一最大股東的公司間接持有;又或由中國內地實體直接及/或間接持有的股份合共不足30%,但達到20%或以上,而與中國內地有聯繫的人士在該公司的董事會內有重大影響力的公司。中國內地實體包括國營企業及由國內的省、市機關所控制的實體。

「藍籌公司」一般指那些經由瓻服務有限公司挑選成為琤肏數成份股的公司。






4. 除了上市公司股份外,香港證券市場有什麼投資產品?內地個人投資者可以買賣這些產品嗎?

除股本證券(即股票)外,香港證券市場還提供不同類別的產品,包括衍生權證、牛熊證、交易所買賣基金、單位信託/互惠基金、房地產投資信託基金及債務證券等,以供不同風險偏好的投資者在不同市況下有所選擇。有關香港交易所提供的產品資料及每種產品的特點,投資者可到香港交易所網站「產品」欄目內查閱。

香港是一個自由開放的市場,香港交易所歡迎世界各地的投資者經合法途徑投資於香港證券市場上各類投資產品,對外地投資者的投資不設限制,惟外地投資者必須留意其居住所在地區是否對他們可投資的境外投資產品設有限制。內地投資者應遵守內地規範居民於境外交易的規則與規例。同時,他們在投資前應先了解有關投資產品的風險以及其個人承受風險的能力。






5. 香港證券市場與內地有何差異?

香港證券市場與內地市場存在不少分別,當中包括:

香港證券市場較國際化,有較多機構投資者,海外及本地機構投資者成交額約佔總成交額的65%(分別為39%及26%),海外投資者的成交額更佔總成交額愈40%。由於兩地的投資者不同,對證券估值和市場前景或會作出不同的判斷,內地投資者在參與香港證券市場時宜審慎。

在產品種類方面,香港證券市場提供不同類別的產品,包括衍生權證、期貨、期權、牛熊證、交易所買賣基金、單位信託/互惠基金、房地產投資信託基金及債務證券,以供不同風險偏好的投資者在不同市況下有所選擇。香港證券市場亦准許進行受監管的賣空交易。

在交易安排上兩地市場亦有不少差異,例如︰

內地市場有所謂漲跌停板制度,即漲跌波幅如超過某一百分比,有關股份即會停止交易一段指定時間;香港市場並沒有此制度。

在香港證券市場,股份上漲時,股份報價屏幕上顯示的顏色為綠色,下跌時則為紅色;內地則相反。

現時香港證券市場的經紀佣金屬自由商議,經紀佣金視乎證券商所提供的服務以及證券商與投資者的關係而有所不同。內地市場現時就經紀佣金設置的收費上限是交易金額的0.3%,在此以下,情況與香港類同,經紀佣金視乎證券商所提供的服務以及證券商與投資者的關係而有所不同。

香港證券市場以港元為交易貨幣;而內地股市用作交易的是人民幣。

內地投資者在參與香港證券市場時宜留意以上交易方式的差異。



*資料由香港交易所提供

 

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