> 08股市風雲
 
港股「超級股災」
股災即股市災難,意指股市受到某個偶然因素刺激,令市場出現恐慌拋售,引發股價暴跌,觸發社會及經濟動盪。對於「香港股災」,向來又約每10年出現一次的論調,畢竟港人對恆指於1987年跌至停市4日,以及97年亞洲金融風暴引發的財富洗牌效應,兩次「超級股災」港股市值均蒸發逾50%,慘況仍歷歷在目。

先講「87股災」,於1987年10月16日星期五,紐約道瓊斯工業平均指數突然大幅下跌。亞洲股市在隨後的星期一(10月19日)出現恐慌拋售,香港恆生指數在當日下跌超過421點。

港股一度停市4日

當時的聯合交易所主席李福兆在財政司同意下宣布香港股市停市4日,成為當時全球主要股票市場中唯一叫停的市場,然而直至10月26日開市當日又跌1,121點,及至12月7日更跌至1,894點收市。由10月1日當時的收市新高3,949點起計,跌幅已達52%,市場氣氛異常沉重。

至於1997年,當時如泰國、馬來西亞與韓國等亞洲國家都長期依賴中短期外資貸款以維持國際收支平衡,這些國家的共通點都是匯率偏高並大多維持與美元或一籃子貨幣的固定或聯繫匯率,於是引來國際金融大鱷的垂涎。

由美國知名炒家索羅斯主導的量子基金首先進軍泰國,從大量沽空泰銖開始,迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實行自由浮動,引發了一場泰國金融市場前所未有的危機,並波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家和地區。

港府用儲備購港股重挫炒家

1998年8月,索羅斯主導的量子基金更開始炒賣港元,首先向銀行借來大量港元,兌換成美元後再借出賺取利息,並同時大舉沽空港股期貨。此舉先令利率急升,導致股市下跌,然而卻在期貨市場大賺一筆,至於港元下跌亦令炒家在外匯市場獲利。對此港府決定將息率大幅調高,隔夜拆息一度高達300%,並動用外匯儲備近1,200億元購入港股,迫令炒家在98年8月28日期貨結算日以高價平倉,這便是近年金融界有名的「官鱷大戰」。恆指亦由97年8月7日收市高位16,673點跌至98年8月13日收市的6,660點,前後一年時間港股市值蒸發了60%。

踏入2007年,適逢87股災20周年及97亞洲金融風暴10周年,港股屢創新高之餘,市場亦對「逢七必災」的說法心悸不已。時值7月美國次按問題轉差,多間持有次級房貸的金融機構或是裁員或是結業,沾手次按票據投資的基金更宣布不接受客戶贖回,因而令環球股市都出現過一輪急挫,恆指更由7月24日的當時高位23,472點,跌至8月17日收市的20,387點(當日曾一度失手19,400點水平),19個交易日的跌幅為13.14%。